安琪酵母投资反思

"在别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪"

Posted by Yongxian on November 9, 2017

“Spend each day trying to be a little wiser than you were when you woke up. Discharge your duties faithfully and well. Systematically you get ahead, but not necessarily in fast spurts. Nevertheless, you build discipline by preparing for fast spurts. Slug it out one inch at a time, day by day. At the end of the day – if you live long enough – most people get what they deserve.” — Charlie Munger

过程

关注有安琪酵母(600198)三个多月,最初是发现最近两年营业收入以及营业利润快速增长,同时roe也在增加,16年大于15%。目前公司在俄罗斯投资建厂,在积极拓展海外市场。另一方面相对食品行业其他企业,在这样的增长背景下,市盈率并不是很高。

9月初阅读了最近几年年报,只是粗略分析,并未深入研究。一直没有购买,有几天连续下跌,在9月12日跌到22.6元,市盈率在25左右,因为没有深入分析公司情况,所有还是没有购买。过后几天股价开始小幅上涨,九月后期一直在23-25元之间波动,最后几天开始上涨,十一之后继续上涨,到26元时终于介入,但是只购买了200股,后期也就没继续跟进了解,10月底,上涨到29元,11月持续上涨,今天更是大涨7%,达到33.4元。

总结

  • 没有深入研究公司情况,没有加强学习估值能力,导致决策无根据、无信心。
  • 由于估值工作不到位,在下跌时没有购买,之后上涨20%才尝试性购入。
  • 购入数量太少,错过机会。
  • 后期上涨过程中并未加仓,仓位管理需加强。

思考与行动

  • 未来半年加强学习企业估值,学习财务分析技能,初步形成系统性估值模型、财务数据分析模型。
  • 未来强制性要求自己交易单位至少500股,从风险角度督促自己理性决策,数量多必然考虑安全边界,这就要求自己熟悉所投企业状况。
  • 研究目前所持企业状况,对财务数据进行分析,形成分析报告。

“在别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪”-巴菲特